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Aqui estão os estoques que você pode negociar com a Nova Bolsa de Valores da IEX.

A altamente avaliada bolsa de valores IEX que desempenhou o papel principal no livro de 2018, Flash Boys & # 8221; finalmente começará a negociar ações na sexta-feira -, mas o lançamento começará lento, em mais de um lado.

Aclamado como concorrente da Nasdaq e da Bolsa de Valores de Nova York, o novo mercado de ações do Grupo IEX se baseia em um atraso de 2 segundos em pedidos que projetaram neutralizar as vantagens dos comerciantes de alta freqüência sobre os investidores médios de Joe . Autor Michael Lewis & # 8217; s & # 8220; Flash Boys & # 8221; retratou os intercâmbios tradicionais como um campo de jogo injusto para a maioria dos investidores, que estavam constantemente piorando os preços das ações, porque eles foram espancados ao soco por comerciantes de alta velocidade, uma prática conhecida como front-running. O CEO da IEX, Brad Katsuyama, tornou-se o protagonista do livro, com o objetivo de tornar o acesso às ações mais justo para todos com uma invenção, ele chamou a "Bolsa de Investidores" # 8220; # 8221; ou IEX.

O sistema da IEX, que operava como uma reserva escura, acabou de ser aprovado em junho pela Securities and Exchange Commission como uma troca nacional aberta ao público.

Mas antes de se apressar, esteja ciente de que a implantação da IEX & # 8217; s terá problemas de velocidade. Apenas duas ações estarão disponíveis para negociar no dia de abertura da troca na sexta-feira: empresas de serviços de telecomunicações Vonage (vg) e Windstream Holdings (vencedoras).

Outros oito títulos começarão a operar no IEX na próxima quarta-feira, 24 de agosto: empresa de mineração Vale (vale-p), detentora de patentes VirnetX (vhc), fabricante de fibra óptica Viavi Solutions (viav), telecomunicações russas VimpelCom (vip), Valley National Bancorp (vly ), o XOMA biotecnológico (xoma), um ETF chinês chamado Direxion Daily FTSE China Bull (yinn) e uma empresa de biotecnologia Ziopharm Oncology (ziop) focada no câncer.

Então, na próxima semana de 29 de agosto, o IEX começará a listar um universo muito mais amplo, incluindo todas as ações listadas na NYSE e Nasdaq. Começará com todas as ações cujos símbolos começam com a letra & # 8220; Y & # 8221; ou & # 8220; Z, & # 8221; adicionando mais tarde na semana títulos cujos tickers começam com letras entre # 8220; V & # 8221; e & # 8220; Y. & # 8221; Finalmente, em 2 de setembro (sexta-feira antes do Dia do Trabalho), o IEX lançará todas as demais ações remanescentes para negociação como uma bolsa de valores de pleno direito.

A introdução progressiva das ações da IEX deve reduzir a probabilidade de qualquer snafus com negociação antecipada no sistema, pois às vezes pode haver torções com a nova tecnologia de estoque de negociação. Bats Global Markets (bats), uma troca rival que fez sua própria transição para um mercado nacional em 2008, sofreu graves falhas de software que o fizeram cancelar seu próprio IPO em 2018, mas finalmente foi divulgado nesta primavera.

A razão pela qual o IEX começou com os tickers de ações no final do alfabeto é porque esses estoques geralmente comercializam menos - algo que você pode chamar a síndrome da agenda telefônica, onde empresas cujos nomes começam com & # 8220; A & # 8221; ou & # 8220; B & # 8221; tendem a receber mais chamadas do que outras. Os estoques menos ativos também podem ajudar com um lançamento mais suave. & # 8220; Queremos começar com símbolos que trocam alguns, mas não muito, & # 8221; diz o porta-voz da IEX, Gerald Lam, acrescentando que procuraram aqueles com preços de ações abaixo de US $ 10 e que negociam menos de 5 milhões de ações por dia. O IEX também tentou certificar-se de que representava uniformemente os índices Nasdaq e NYSE, que metade de suas primeiras ações provenham de cada troca. O processo leva uma página de Bats & # 8217; migração para uma troca nacional, da qual o IEX & # 8220; extrapolou esses critérios, & # 8221; Lam diz.

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Estamos construindo mercados mais justos.

Ações correspondentes diárias 1.

Valor Nocional Diário 1.

Enquanto trabalhava no Royal Bank of Canada (RBC), a equipe de comércio eletrônico global liderada por Brad Katsuyama, Ronan Ryan, John Schwall e Rob Park descobriram um campo de jogo desigual no mercado de ações. Vendo essa desigualdade, assumiram o desafio de nivelar o campo de jogo para investidores de longo prazo, como fundos de investimento e fundos de pensão.

Em última análise, a equipe decidiu que a melhor maneira de mudar o sistema era construir uma nova troca a partir do zero, e partiu RBC para construir o IEX. O IEX estreou em 2018 e lançou-se como uma bolsa de valores nacional em 2018. Hoje, o IEX continua a ser verdadeira em sua missão original de construir mercados mais justos e atua no desenvolvimento de tecnologia inovadora para resolver problemas complexos de estrutura de mercado.

A história por trás da fundação do IEX foi cronica no livro de Michael Lewis 2018 Flash Boys: A Wall Street Revolt.

Nossos valores.

Defenda a missão.

Abrace nossa missão de construir mercados justos.

Aja com integridade.

Faça a coisa certa, mesmo quando ninguém está olhando.

Respeite a equipe.

Crítica idéias e métodos, não pessoas.

Desafie o status quo.

Descobrir oportunidades através da convenção de questionamento.

Tomar iniciativa.

Nosso trabalho nunca é feito. Maximize seu impacto.

Procure e compartilhe o conhecimento.

Continue aprendendo. Seja um mentor.

A IEX construiu uma cultura única, misturando um ethos disruptor com conhecimentos profundos dos mercados de capitais. Os tecnólogos trabalham lado a lado com antigos reguladores e gerentes de negócios de bancos, corretores e empresas de mercado. O que unifica todos os funcionários da IEX é um compromisso com a missão e o respeito pelos nossos valores fundamentais.

Estamos em uma missão para construir mercados mais justos.

Acreditamos que os mercados desempenham um papel essencial na nossa sociedade e que temos a responsabilidade de ajudar a criar confiança neles. Nossa solução é desenvolver estruturas inovadoras, simples e transparentes, permitindo que as pessoas troquem e compram com a confiança.

"Os mercados são o veículo natural para a troca de produtos, serviços e até idéias. No IEX, acreditamos que todos deveriam ter a oportunidade de competir em condições equitativas com regras e processos transparentes - e é por isso que somos trabalhando cada dia para construir mercados mais justos ".

- Brad Katsuyama, CEO.

Veja a marca e pressione recursos & rsaquo;

Listagens.

Operações de mercado.

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Comunicações de marketing.

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Negociação.

Listagens.

Regulamento.

&cópia de; 2018 IEX Group, Inc. | Investors Exchange LLC. | IEX Services LLC. Membro FINRA / SIPC.

Como o IEX está combatendo tipos predatórios de comerciantes de alta freqüência.

O best-seller de Michael Lewis, "Flash Boys: A Wall Street Revolt", agitou o ninho de um zangão ao destacar o assunto controverso da negociação de alta freqüência (HFT). O livro narra a jornada de um pequeno grupo de indivíduos intrépidos em Wall Street que atravessam o comportamento predatório por firmas comerciais de alta freqüência e, com o objetivo de fornecer um mercado mais equilibrado, crie uma troca chamada IEX. Veja como o IEX está tentando combater o comércio predatório.

Lançado em 25 de outubro de 2018, o IEX é um Sistema de Negociação Alternativo (ATS), uma plataforma de negociação eletrônica que combina compradores e vendedores de ações. Três pessoas são a força motriz por trás do IEX - Brad Katsuyama, presidente & amp; CEO; Rob Park, diretor de tecnologia; e Ronan Ryan, diretor de estratégia. Katsuyama e Park já haviam trabalhado juntos nos mercados de capitais da RBC (Royal Bank of Canada), onde encabeçavam suas vendas e negociação eletrônicas e operações de algoritmos, respectivamente.

O IEX é de propriedade dos principais fundos de investimento e hedge funds, incluindo Greenlight Capital, Capital Group, Brandes Investment Partners, Pershing Square e Third Point Partners; Os funcionários da IEX e os investidores individuais também têm participação no IEX. Como Lewis observou em seu livro, os executivos da empresa queriam chamar a nova troca da Bolsa de Investidores, mas devido ao problema óbvio causado pelo seu endereço on-line (investorsexchange), estabeleceu o nome abreviado IEX.

IEX pegou rápido. Em 9 de abril de 2018, administrava 23,9 milhões de ações, um aumento de 27% em relação à média diária de março. Embora esse volume tenha representado menos de 1% do volume total de estoque dos EUA, o IEX já havia superado quatro das 13 bolsas americanas até essa data, incluindo a NYSE MKT, a Bolsa de Valores de Chicago, a Bolsa Nacional de Valores e a Bolsa de Valores da CBOE.

Gênesis e crescimento do comércio predatório.

A negociação de alta freqüência por si só não é abusiva ou manipuladora, e uma série de líderes proeminentes do mercado acreditam que a HFT adiciona liquidez e encolhe os spreads de negociação. O problema é com um subconjunto da HFT que o IEX chama de "comércio predatório", que explora uma lacuna no Sistema Nacional de Mercado do Regulamento ("Reg NMS") que foi aprovado pela Comissão de Valores Mobiliários em 2005 e implementado em 2007.

Reg NMS exige que os corretores obtenham o "melhor preço" para suas ordens de clientes. O melhor preço é definido pela National Best Bid and Offer (NBBO) para uma ação. O NBBO é calculado por um sistema informatizado chamado Securities Information Processor (SIP), que agrega as ofertas e ofertas para todos os estoques dos Estados Unidos das 13 trocas e difunde continuamente o NBBO para eles.

Segundo Lewis, o vazio explorado por comerciantes de alta freqüência é que o Reg NMS não especificou a velocidade do SIP. É necessário um número finito de milissegundos para que os preços das ações sejam agrupados e organizados a partir das 13 bolsas, e depois são calculados e divulgados pelo SIP. Os comerciantes de alta freqüência pularam a arma criando seus próprios computadores extremamente rápidos dentro das trocas (uma prática conhecida como "co-localização") e obtendo uma visão do mercado muito mais rápido do que o SIP poderia fornecê-lo. Lewis afirma que, às vezes, a diferença entre a visão HFT do mercado e a dos investidores comuns era de até 25 milissegundos, o que pode ser uma eternidade em um ambiente onde a velocidade é medida nos microssegundos (um milhão de segundo).

O NBBO fez com que as ordens dos clientes fossem encaminhadas para mais trocas do que de outra forma seriam necessárias, o que funcionava com a vantagem das empresas HFT. Por exemplo, assumir que um cliente coloca uma ordem de mercado para comprar 20 mil ações da XYZ. Suponha que 100 ações da XYZ sejam oferecidas na Bolsa O em US $ 10,01, 400 ações na Bolsa P em US $ 10,02 e 25,000 ações na troca Q em US $ 10,04. O corretor é obrigado a comprar as 100 ações oferecidas na Bolsa O em US $ 10,01 e 400 ações oferecidas em US $ 10,02 na Bolsa P e, em seguida, comprar as 19,500 ações restantes no Exchange Q em US $ 10,04. As empresas HFT exploram essa fragmentação do mercado, colocando ofertas e ofertas em quantidades muito pequenas (normalmente 100 ações) para cada estoque listado, a fim de avaliar a compra ou venda de interesse em uma ação.

Assim, neste exemplo, se as 100 ações da XYZ fossem oferecidas por uma empresa de HFT, e acreditava que essa minúscula ordem fosse apenas a ponta de uma ordem muito maior, poderia correr para a frente para o Exchange Q e pegar todas as ações oferecidas em US $ 10,04, e ofereça-os de volta ao corretor em US $ 10,06. Essa quantidade de scalping ou skimming pode não parecer muito, mas quando feito dezenas de milhares de vezes por dia (note que a negociação HFT é estimada em 50% dos volumes diários de negociação de ações dos EUA), pode somar bilhões de dólares anualmente .

Atividades de negociação predatória.

O IEX define comércio predatório como as seguintes três atividades -

"Arbitragem do mercado lento:" Devido ao deslumbrante poder de computação na ponta dos dedos, as empresas HFT podem arbitrar diferenças de preços mínimas para ações entre várias trocas. Por exemplo, assumir que a empresa ficcional UVW está negociando em US $ 20,00 / $ 20,01 em todas as bolsas, mas devido à compra súbita em grande escala no Nasdaq, eleva $ 20,03 / $ 20,04 nessa troca. As empresas HFT usariam sua velocidade superior para comprar instantaneamente grande quantidade de ações UVW em US $ 20,01 das outras bolsas e vendê-las em US $ 20,03 no Nasdaq. Essa arbitragem elevaria o preço da UVW nas outras trocas e diminuíria na Nasdaq, resultando em um novo preço igualado de $ 20,02 / $ 20,03. "Front-running eletrônico:" Esta é a atividade comercial descrita no exemplo anterior do estoque XYZ. "Rebate arbitrage:" Muitas trocas oferecem um pequeno pagamento como incentivo para oferecer liquidez e cobrar pela liquidez. Para uma negociação de ações em US $ 20,00 / US $ 20,01, comprar no preço de oferta de US $ 20,01 ou vender na oferta pós-lançada de US $ 20,00 equivale a tomar liquidez, ao fazer uma compra para comprar em US $ 20,02 ou vender US $ 19,99 para fazer liquidez. Com a arbitragem de descontos, as empresas HFT tentam capturar o máximo possível de descontos sem realmente fornecer liquidez.

O IEX visa combater o comércio predatório através das seguintes medidas:

350 microsegundos de latência - Uma vez que a atividade predatória, como a frente e a arbitragem, é facilitada por pedidos que chegam a diferentes trocas em diferentes momentos, o IEX introduz 350 microssegundos de latência (a diferença entre o tempo que um sinal é enviado e o tempo que é recebido) para todas as ordens. Isso dá ao motor de correspondência IEX (que combina todas as ordens de compra e venda) uma vantagem e garante que ele tenha tempo suficiente para receber e processar mudanças no NBBO antes que uma empresa HFT possa receber e atuar sobre a alteração no IEX. Embora essa seja uma minúscula quantidade de tempo, essa latência tem o efeito de macerar a atividade comercial predatória no momento. Sem co-localização - o IEX não permite que as empresas HFT ou outras entidades compartilhem espaço nas suas instalações. A co-localização tornou-se um negócio enorme e lucrativo para muitas trocas, uma vez que as empresas HFT mais próximas são para o SIP ou o Matching Engine de uma troca, a maior vantagem que eles têm para obter uma olhada na ação do mercado antes do tempo. Sem acesso especial aos dados - as empresas HFT estão dispostas a pagar dezenas de milhões pelo privilégio de visualizar ordens de clientes de corretores e trocas. De fato, o senador Charles Schumer, em julho de 2009, pediu aos Securities & amp; Exchange Commission (SEC) para proibir a prática do "flash trade", que dá conhecimento prévio das ordens de estoque para certos comerciantes. As preocupações de Schumer envolveram programas especiais oferecidos por trocas como Nasdaq, BATS e a plataforma de negociação DirectEdge, que - em troca de uma taxa - "faria" informações sobre pedidos de compra e venda por algumas fracções de um segundo antes de a informação ser disponibilizada publicamente . O IEX não fornece acesso especial a dados a qualquer parte. Sem propinas ou descontos - A IEX não oferece quaisquer propinas ou descontos especiais para tomar ou fazer liquidez. Em vez disso, ele cobra um plano de 9 / 100th de cêntimo por ação (também conhecido como 9 mils) para comprar ou vender um estoque. Apenas quatro tipos de pedidos - o IEX evita certos tipos de pedidos que foram criados para acomodar a multidão HFT, como o pedido somente pós-venda e "Ocultar não deslize". Em vez disso, oferece apenas quatro tipos básicos de pedidos - mercado, limite, ponto médio Peg e IEX Check (Fill or Kill). O Mid-Point Peg dá ao investidor um preço entre o lance atual e a oferta para o estoque. Nenhuma afiliada comercial exclusiva - Um problema com "pools escuros" - trocas privadas operadas por grandes bancos e corretoras - foi que, por não serem transparentes por natureza, não há como saber se as unidades comerciais de negociação de bancos e corretoras estão se tornando indevidas vantagem das informações fornecidas pelas ordens dos clientes em tais pools. O IEX evita esse conflito de interesses ao não se envolver em negociação proprietária ou ter quaisquer afiliados "prop trading". Apenas para investidores - A fim de evitar conflitos de interesse percebidos, o IEX é de propriedade dos investidores (instituições individuais e de buy-side) que primeiro precisam entregar suas ordens aos corretores. O IEX não permite que nenhuma entidade que possa negociar diretamente na bolsa - como um banco ou uma corretora - deve se apossar disso.

Enquanto outros locais de negociação ou pools escuros podem tentar replicar seus métodos, o IEX possui vantagem de "primeiro motor". O aumento nos volumes de negociação é um sinal promissor para o IEX, e prova que suas medidas para combater o comércio predatório foram bem recebidas pelas grandes instituições que foram vitimadas por anos por essas atividades, o que coletivamente os custou nos bilhões.

Descansar. Fácil.

O IEX foi projetado para fornecer qualidade de execução, protegendo pedidos em repouso.

A IEX planeja apoiar sua primeira empresa listada no IEX no início de 2018.

Tipos de pedidos.

Nós mantemos isso simples. O IEX oferece cinco tipos de pedidos, alguns dos quais possuem capacidades preditivas inovadoras que são projetadas para proteger as ordens de repouso da negociação durante condições instáveis ​​e potencialmente adversas.

O Sinal IEX.

O Sinal IEX foi projetado para identificar quando a cotação é instável e ajuda a IEX a proteger pedidos em repouso.

Chegar ao IEX é simples.

Profundidade do Livro e Última Venda Feed.

Top of Book e Last Sale Feed.

Dados históricos de captura de pacotes.

Crie aplicativos e serviços com nossa API da Web.

Horário de Negócios.

As ordens podem ser executadas no IEX ou encaminhadas para fora do IEX durante o Pré-Mercado, Mercado Regular e Sessões Pós-Mercado, coletivamente conhecidas como "Horário do Sistema". Todos os horários estão na hora do leste (“ET”).

Valores mobiliários elegíveis para negociação.

De acordo com a regra IEX 11.120, a Investors Exchange deve designar valores mobiliários para negociação. Qualquer classe de títulos listados ou admitidos a privilégios de negociação não listados na Bolsa serão elegíveis para serem designados para negociação na Bolsa de acordo com as Regras dos Capítulos 14 e 16.

Todos os valores mobiliários designados para negociação são elegíveis para execuções de lotes estranhos, lotes redondos e lotes, exceto se indicado de outra forma pela Bolsa ou limitado de acordo com as Regras do IEX.

Filosofia de.

A Bolsa de Investidores.

Parceiros de tecnologia.

Nossos Parceiros de Tecnologia incluem Sistemas de Gerenciamento de Pedidos (OMS), Sistemas de Gerenciamento de Execução (EMS), Operadores de Datacenter, Provedores de Conectividade de Rede, Algoritmos e Provedores de Roteamento de Ordem Inteligente e outros provedores de sistemas de software que conectam o IEX com nossos membros certificados e outros locais.

Dentro do IEX, temos décadas de experiência em colaboração com provedores de sistemas de primeira classe. Juntos, esperamos manter um alto padrão de excelência tecnológica e operacional.

Agências de serviços conectados.

Parceiros de dados de mercado.

Outros parceiros de tecnologia de rede, infra-estrutura e software.

Arista Networks BT Americas CFN Serviços Conectividade em uma caixa (CIB) Coverity, Inc. Equinix GuavaTech, Inc. InfoReach, Inc. IPC Systems, Inc. Kx LaSalle Technology Group LLC Myriad Supply NYSE Technologies Connectivity, Inc. (SFTI Network) Opções de TI Serviços R2G da Palo Alto Networks Redline Trading Solutions Savvis, uma empresa CenturyLink Parceiros de Tecnologia Sky Sungard Capital Markets uTrade Solutions Victory Networks.

Os seguintes corretores são membros aprovados da Investors Exchange.

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